谨防希腊人的债券

作者:裴盹锅

<p>曾经有一段时间,就在不久之前,希腊债券与希腊经济的其余部分一起被放弃了希腊经济危机的高峰期,2011年10月,该国二级证券市场的交易量快速债务为零快速前进两年半:许多新的叙述理所当然地认为希腊已经超越了危机“成功故事”被抛到了不止是对厄运的预测这个国家,一些官员说,已经准备好返回生活之地“恶性循环于2014年结束”,希腊总理安东尼斯·萨马拉斯在新年致辞中表示“希腊将重返市场,它将再次成为一个正常的国家债务将被宣布为可行没有贷款协议的需要,无需借钱“虽然更多负面的替代观点通常被涌入希腊债券的投资者所淹没,但聪明的钱可能正在接受rarian立场仔细审查,希腊财政仍然存在根本问题,今年5月欧洲选举即将到来,这对于非洲大陆绊脚石经济来说通常是困难时期</p><p>鉴于此背景,无论是希腊经济状况还是欧元区政治,或两者都准备推动即将发生的希腊债券崩溃事实上,当你削减一些关于希腊未来的官方语言时,下行变得更加明显例如,希腊议会预算办公室在去年10月的一份报告中承认:“对于希腊的债务只有国家的努力才能变得可行,需要多年来增长率和主要盈余的结合</p><p>假设在2014年实现这一目标是不现实的“少数基金的超大成功,这带来了巨大的风险2013年通过投资希腊债务,可能会成为一个昂贵的分心,从未来的希腊债务后金融危机时间表照片:IBT imes / Lisa Mahapatra目前,基准10年期希腊债券的收益率仅略高于75%,低于2012年3月希腊的危机煽动高点305% - 在欧盟和国际货币基金组织的指导下 - 重组债务,迫使私人债券持有人损失超过1000亿欧元随着收益率下降,二级市场债券价格上涨因此,希腊银行数据显示,希腊政府的日交易量显示上个月电子二级证券市场(HDAT)交易的债​​务达到7700万欧元(12月10日)一年前,12月整个月的交易额仅达到4000万欧元近期违约后即将陷入希腊债务的投资者杀害Delos Domestic,一家由希腊国家银行运营的债券基金,在过去12个月内总回报率为108%,成为全球表现最佳的债券基金</p><p>投资研究公司晨星公司 - 欧洲银行LF政府债券基金和美国固定收益国内债券基金,两者都有投资希腊债务的任务 - 分别回报了107%和105%的大名鼎鼎的保罗卡瓦里安粳稻合作伙伴去年6月成为头条新闻,当时它成功收购希腊债券面值高达40亿欧元,成为希腊债券最大的持有者之一</p><p>但即使在看涨的情况下,也有警告警告“ [Delos Domestic]基金通过利用希腊债务的短期市场走势提供高回报,“Delos Domestic的基金经理Panos Simos观察到”当然,正如预期的那样,除了高绩效外,股东还假设高风险在我看来,这些主要来自希腊和欧元区的政治发展“西莫斯正在谈论欧洲议会的选举即将到来不到五个月根据最近的民意调查显示,希腊政府联盟的领导党新民主党落后反对党激进左翼联盟最高分为5分,而初级联盟伙伴巴萨克斯坦已经萎缩至个位数百分比,五年前超过40%与此同时,金色黎明是一个新纳粹主义意识形态的右翼政党,其领导人因涉嫌经营犯罪组织而被拘留待审,现在正在飙升,可能会赢得高达15%的民众投票 激进左翼联盟的胜利加上金色黎明的迅速崛起,表明希腊政府已失去公众支持,并可能给执政联盟施加巨大压力,要求举行大选</p><p>但希腊最后一次举行选举,2012年5月和6月,希腊10年收益率从20%跃升至30%以上同样的模式 - 由于政治不确定性导致收益率飙升和债券价格下跌 - 过去四年一直在重复,因为希腊债务危机首次出现“欧洲选举可能会考验公众信心关于遭受紧缩政策的欧洲国家的政策制定,希腊不能成为例外,“总部位于日内瓦的基金Dromeus Capital Management的高级投资分析师Nektarios Papagiannakopoulos表示,”如果政治不稳定意味着政府软弱无力,以确保纪律和支持改革议程,是的,[经济]摩擦可能就是这样“如果即将举行的欧洲选举的目标为希腊市场提供支撑,他们可能只是加速希腊经济中不可避免的弱点以及从最近的崩溃中复苏已经指向另一个可能令人担忧的时期投资者希腊的第二轮救助方案 - 2012年达成的1450亿欧元协议 - 是设计持续到2014年底,但现在看来该国的现金更早耗尽根据欧盟委员会,欧盟的执行部门,救助资金短缺约380亿欧元并且没有人能够就计划达成一致意见弥补差额希腊政府提议滚动欧洲中央银行持有的债券,但欧盟官员拒绝了这一要求,他们要求更深入的全面工资,工作和退休金削减他们的希腊官员坚持不会采取任何新的紧缩措施,特别是因为政府只是在去年11月的信任投票中勉强度过难关</p><p>在此期间,希腊的ou债务继续失控失控据惠誉称,到2014年底它将达到该国GDP的180%失业率仍在飙升,达到278%,青年失业率高达60%,一些经济学家表示这种速度需要20多年的时间才能使失业率下降到危机前的水平2010年以来,家庭收入下降了近三分之一,而工资总额下滑了410亿欧元总体而言,希腊国内生产总值的累计下降幅度超过了过去六年已经达到25%也许唯一的希望是希腊,上周只承担了欧盟六个月的轮值主席职位,有望报告初级预算盈余 - 在计算偿还债务之前 - 为3.4亿欧元</p><p>专家们指出,投资者很难在一个似乎是半溶剂的国家中扭转8%以上的利率,至少在短期内是这样的</p><p>换句话说,希腊将会我是一个市场宠儿,直到它不是 - 实际上,....